How To Short A Stock With Put Optionen

Unterschied zwischen Short Selling und Put Optionen Leerverkäufe und Put-Optionen sind im Wesentlichen bearish Strategien verwendet, um auf einen möglichen Rückgang in einem Wertpapier oder Index spekulieren, oder zur Absicherung von Abwärtsrisiken in einem Portfolio oder bestimmten Beständen. Leerverkäufe umfassen den Verkauf eines Wertpapiers, das nicht dem Verkäufer gehört. Sondern wurde ausgeliehen und dann auf dem Markt verkauft. Der Verkäufer hat nun eine Short-Position in der Sicherheit (im Gegensatz zu einer Long-Position, in der der Investor die Sicherheit besitzt). Wenn die Aktie wie erwartet sinkt, würde der Leerverkäufer es zu einem niedrigeren Preis auf dem Markt kaufen und die Differenz bezahlen, was der Gewinn aus dem Leerverkauf ist. Put-Optionen bieten einen alternativen Weg, eine bärische Position auf einem Wertpapier oder Index zu machen. Ein Put-Option-Kauf verleiht dem Käufer das Recht, den Basiswert zu dem Put-Basispreis zu verkaufen. Auf oder vor dem Put-Ablauf. Wenn die Aktie unter dem Put-Basispreis sinkt, wird der Put im umgekehrten Fall schätzen, wenn die Aktie über dem Basispreis bleibt, wird der Put wertlos auslaufen. Zwar gibt es einige Gemeinsamkeiten zwischen den beiden, Leerverkäufe und Puts haben unterschiedliche Risiko-Reward-Profile, die möglicherweise nicht geeignet für Anfänger Investoren. Ein Verständnis für ihre Risiken und Vorteile ist wesentlich für das Lernen über die Szenarien, in denen sie verwendet werden können, um maximale Wirkung. Ähnlichkeiten und Unterschiede Short Verkäufe und puts können entweder für Spekulationen oder für die Absicherung von Long-Exposition verwendet werden. Leerverkäufe sind eine indirekte Art der Absicherung zum Beispiel, wenn Sie eine konzentrierte Long-Position in Large-Cap-Technologie-Aktien haben, könnten Sie kurz die Nasdaq-100 ETF als eine Möglichkeit der Absicherung Ihrer Technologie-Exposition. Puts können jedoch genutzt werden, um das Risiko direkt abzusichern. Fortsetzung des obigen Beispiels, wenn es um einen möglichen Rückgang im Technologiebereich geht. Könnten Sie kaufen Puts auf die Technologie-Aktien in Ihrem Portfolio. Leerverkäufe sind viel riskanter als Put-Kauf. Bei Leerverkäufen ist die Belohnung potenziell begrenzt (da die meisten, die der Bestand auf Null sinken kann) begrenzt sind, während das Risiko theoretisch unbegrenzt ist. Auf der anderen Seite, wenn Sie Put kaufen, die meisten, die Sie verlieren können, ist die Prämie, die Sie für sie bezahlt haben, während der potenzielle Gewinn hoch ist. Leerverkäufe sind auch teurer als Put-Kauf wegen der Margin-Anforderungen. Ein Put Käufer muss kein Margin-Konto (obwohl ein Put-Schriftsteller hat Margin zu liefern) zu finanzieren, was bedeutet, dass man eine Put-Position sogar mit einer begrenzten Menge an Kapital zu initiieren. Allerdings, da die Zeit nicht auf der Seite der Put Käufer ist das Risiko hier ist, dass der Investor kann das gesamte Kapital in Kauf Putts verlieren, wenn der Handel nicht funktioniert. Nicht immer bearish Wie bereits erwähnt, sind Leerverkäufe und Puts im Wesentlichen bearish Strategien. Aber ebenso wie das Negativ eines Negativs ist ein positives, können kurze Verkäufe und puts für bullish Belichtung verwendet werden. Wenn Sie beispielsweise auf dem SampP 500 bullisch sind, können Sie anstelle des Kaufs von Anteilen des SPDR SampP 500 ETF Trust (NYSE: SPY) theoretisch einen Leerverkauf an einer ETF mit einem bärischen Voreingenommenheitstest im Index initiieren ProShares Short SampP 500 ETF (NYSE: SH). Diese ETF sucht tägliche Anlageergebnisse, die dem Umkehrwert der täglichen Performance des SampP 500 entsprechen. Wenn der Index 1 an einem Tag gewinnt, wird die ETF 1 sinken. Aber wenn Sie eine Short-Position auf dem bearish ETF haben, wenn der SampP 500 gewinnt 1, Ihre Short-Position sollte 1 gewinnen als gut. Natürlich sind spezifische Risiken an Leerverkäufe geknüpft, die eine Short-Position auf einer bearish ETF eine weniger als optimale Möglichkeit, eine lange Exposition zu gewinnen würde. Ebenso, während Puts normalerweise mit Preisrückgängen verbunden sind, könnten Sie eine Short-Position in einem Put (bekannt als Schreiben einer Put), wenn Sie neutral zu bullish auf einer Aktie. Die häufigsten Gründe, um eine Put zu schreiben sind, Prämieneinnahmen zu verdienen. Und die Aktie zu einem effektiven Preis zu erwerben, der niedriger ist als der aktuelle Marktpreis. Nehmen wir zum Beispiel an, dass eine Aktie bei 35 gehandelt wird, aber Sie sind daran interessiert, sie für ein oder zwei Dollar zu kaufen. Eine Möglichkeit, dies zu tun ist, um Sätze auf die Aktie, die in etwa zwei Monate auslaufen zu schreiben. Angenommen, Sie schreiben Put mit einem Ausübungspreis von 35 und erhalten 1,50 pro Aktie in Prämie für das Schreiben der Puts. Wenn die Aktie nicht unter 35 sinkt, wenn die Puts abgelaufen sind, läuft die Put-Option wertlos aus und die 1,50 Prämie steht für Ihren Gewinn. Sollte die Aktie jedoch unter 35 fallen, würde sie Ihnen zugewiesen, was bedeutet, dass Sie verpflichtet sind, es bei 35 zu kaufen, unabhängig davon, ob die Aktie anschließend 30 oder 40 Geschäfte abschließt. Ihr effektiver Kurs für die Aktie beträgt somit 33,50 ( 35 - 1,50) der Einfachheit halber haben wir in diesem Beispiel keine Handelskommissionen ignoriert. Ein Beispiel Short Sale vs. Puts auf Tesla Motoren Um die relativen Vorteile und Nachteile der Verwendung von Leerverkauf gegenüber Puts zu illustrieren, verwenden wir Tesla Motors (Nasdaq: TSLA) als Beispiel. Tesla produziert Elektroautos und war am 19. September 2013 der beste Kurs für das Jahr auf dem Russell-1000-Index. Ab diesem Zeitpunkt stieg Tesla im Jahr 2013 auf 425, verglichen mit einem Gewinn von 21,6 für den Russell -1000. Während sich die Aktie bereits in den ersten fünf Monaten des Jahres 2013 auf die steigende Begeisterung für das Modell S-Limousine verdoppelte, begann am 9. Mai 2013 die Parabelbewegung, nachdem das Unternehmen seinen ersten Gewinn erzielt hatte. Tesla hat viele Unterstützer, die glauben, dass das Unternehmen sein Ziel erreichen könnte, der weltweit rentabelste Hersteller von batteriebetriebenen Autos zu werden. Aber es hatte auch keinen Mangel an Kritikern, die Frage, ob die Unternehmen Marktkapitalisierung von über 20 Milliarden (Stand 19.9.2013) gerechtfertigt war. Der Grad der Skepsis, die einen Aktienanstieg begleitet, lässt sich leicht durch sein kurzes Interesse messen. Kurze Zinsen können entweder auf der Basis der Anzahl der verkauften Aktien berechnet werden, die in Prozent der ausgegebenen Aktien oder Aktien der Gesellschaft liegen, die kurz als Prozentsatz des Aktien-Float-Anteils verkauft werden (der sich auf ausstehende Aktien bezieht, abzüglich Anteilsblöcke von Insidern und Großinvestoren). Für Tesla betrugen die kurzfristigen Zinsen zum 30. August 2013 21,6 Millionen Aktien. Dies betrug 27,5 Teslas Aktie Schwimmer von 78,3 Millionen Aktien, oder 17,8 von Teslas 121,4 Millionen insgesamt ausstehenden Aktien. Beachten Sie, dass ein kurzes Interesse an Tesla am 15. April 2013, 30,7 Millionen Aktien. Der 30 Rückgang der kurzfristigen Zinsen bis zum 30. August dürfte zum Teil dazu beigetragen haben, dass der Aktienbestand in diesem Zeitraum stark anstieg. Wenn eine Aktie, die stark gekürzt worden ist, anfängt zu surgen, kürzen Leerverkäufe, um ihre Short-Positionen zu schließen, indem sie die Aktien nach oben Impulse hinzufügen. Der Teslas-Anstieg in den ersten neun Monaten des Jahres 2013 war ebenfalls begleitet von einem riesigen Sprung im täglichen Handelsvolumen, der von einem Durchschnitt von 0,9 Millionen zu Beginn des Jahres auf 11,9 Millionen zum 30. August 2013 um das 13-fache anstieg erhöhen, ansteigen. Diese Zunahme des Handelsvolumens hat dazu geführt, dass die Short Interest Ratio (SIR) von 30,6 zu Beginn des Jahres 2013 auf 1,81 per 30. August sinkt. SIR ist das Verhältnis von kurzfristigen Zinsen zum durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen. Und gibt die Anzahl der Handelstage an, die zur Deckung aller Short-Positionen erforderlich sind. Je höher die SIR, desto mehr Risiko gibt es von einem kurzen Squeeze. In denen Leerverkäufer gezwungen sind, ihre Positionen zu immer höheren Preisen zu decken, je niedriger der SIR, desto geringer das Risiko eines kurzen Squeeze. Wie sind die beiden Alternativen gestaffelt angesichts (a) des hohen kurzen Interesses an Tesla, (b) ihrer relativ niedrigen SIR, (c) Bemerkungen von Teslas CEO Elon Musk in einem Interview im August 2013, dass die Unternehmensbewertung reich war, und (d ) Analysten durchschnittlich Zielpreis von 152,90 seit 19. September 2013 (was 14 niedriger als Teslas Rekord Schlusskurs von 177,92 an diesem Tag war), wäre ein Trader berechtigt, eine bärische Position auf der Aktie zu übernehmen Dass der Händler auf Tesla bärisch ist und erwartet, dass er bis März 2014 sinken wird. Heres, wie die Leerverkäufe versus setzen Kauf Alternativen stapeln: Short Sale auf TSLA. Angenommen, 100 Aktien, die kurz bei 177,92 verkauft werden Margin, die hinterlegt werden müssen (50 des Gesamtverkaufswertes) 8,896 Maximaler theoretischer Gewinn (vorausgesetzt, TSLA fällt auf 0) 177,92 x 100 17,792 Maximaler theoretischer Verlust Unbegrenztes Szenario 1. Bestände sinken bis März 2014 Potenzieller Gewinn aus der Short-Position (177,92 100) x 100 7,792 Szenario 2. Der Bestand ist unverändert bei 177,92 bis März 2014 Gewinnverlust 0 Szenario 3. Lagerbestand steigt bis März 2014 Potenzieller Verlust auf Short-Position (177,92 225) x 100 - 4.708 Put Options auf TSLA kaufen. Kauf eines Put-Kontrakts (100 Stück) mit Streik bei 175 ablaufend im März 2014. Dieser 175 März 2014 gesetzt war Handel am 28.70 29 zum 19. September 2013. Margin erforderlich, um hinterlegt werden Nil Cost of put Vertrag 29 x 100 2.900 Maximaler theoretischer Gewinn (unter der Annahme, dass TSLA auf 0 fällt) (175 x 100) - 2.900 (Kosten des abgeschlossenen Kontrakts) 14.600 Maximaler Verlust Kosten des Put-Vertrages -2.900 Szenario 1. Bestände sinken bis März 2014 Potenzielle Erträge aus der Veräußerungsposition (175 100) x 100 abzüglich der 2.900 Anschaffungskosten 7.500 2.900 4.600 Szenario 2. Der Bestand ist unverändert bei 177,92 bis März 2014 Gewinnverlust Kosten des Put-Kontrakts -2,900 Szenario 3. Lagerbestand steigt bis 225 bis März 2014 Potenzieller Verlust auf Short-Position Kosten des Put-Kontrakts -2,900 Mit dem Leerverkauf würde der maximal mögliche Gewinn von 17,792 entstehen, wenn der Bestand auf Null sank. Auf der anderen Seite ist der maximale Verlust potenziell unendlich (Verlust von 12.208 zu einem Aktienkurs von 300, 22.208 bei 400, 32.208 bei 500 und so weiter). Bei der Put-Option beträgt der maximal mögliche Gewinn 14.600, während der maximale Verlust auf den für die Puts gezahlten Preis begrenzt ist oder 2.900. Beachten Sie, dass das obige Beispiel nicht berücksichtigt, die Kosten der Kreditaufnahme der Aktie zu kurz, sowie die Zinsen auf das Margin-Konto zu zahlen. Beide können erhebliche Aufwendungen sein. Mit der Put-Option gibt es eine Up-Front-Kosten für die Puts zu kaufen, aber keine anderen laufenden Kosten. Ein letzter Punkt der Put-Optionen haben eine endliche Zeit bis zum Auslaufen, oder März 2014 in diesem Fall. Der Leerverkauf kann so lange wie möglich gehalten werden, vorausgesetzt, der Händler kann mehr Marge ausgeben, wenn die Aktie schätzt, und unter der Annahme, dass die Short-Position nicht Gegenstand des Buy-Ins wegen der großen kurzen Zinsen ist. Anwendungen, die sie verwenden sollten und wenn Wegen ihrer vielen Risiken sollte Leerverkäufe nur von anspruchsvollen Händlern verwendet werden, die mit den Risiken des Kurzschlusses und den Regelungen vertraut sind. Put-Kauf ist viel besser geeignet für den durchschnittlichen Investor als Leerverkäufe wegen des begrenzten Risikos. Für einen erfahrenen Investor oder Händler, die Wahl zwischen einem Leerverkauf und setzt, um eine bearishe Strategie zu implementieren, hängt von einer Reihe von Faktoren Investitionswissen, Risikobereitschaft. Bargeldverfügbarkeit, Spekulation gegen Hedging, etc. Trotz ihrer Risiken ist Leerverkäufe eine angemessene Strategie bei breiten Bärenmärkten. Da die Bestände schneller sinken als sie steigen. Leerverkäufe tragen weniger Risiko, wenn die Sicherheit kurzgeschlossen ist ein Index oder ETF, da das Risiko von Runaway Gewinne in ihnen ist viel niedriger als für eine einzelne Aktie. Puts eignen sich besonders gut zur Absicherung des Risikos von Wertverlusten in einem Portfolio oder einer Aktie, da das Schlimmste, das geschehen kann, darin besteht, dass die Putprämie verloren geht, weil der erwartete Rückgang nicht eintritt. Aber auch hier kann der Anstieg der Bestände oder des Portfolios einen Teil oder die gesamte gezahlte Putprämie ausgleichen. Implizite Volatilität ist eine sehr wichtige Überlegung beim Kauf von Optionen. Der Kauf setzt auf extrem volatile Bestände kann verlangen, zahlen exorbitant Prämien, so stellen Sie sicher, dass die Kosten für den Kauf solcher Schutz durch das Risiko für das Portfolio oder Long-Position gerechtfertigt ist. Vergessen Sie nie, dass eine Long-Position in einer Option, ob ein Put oder ein Anruf stellt eine Verschwendung von Vermögenswert, weil der Zeit-Zerfall. Die Bottom Line Short Selling und Verwendung von Puts sind separate und unterschiedliche Wege, um bearish Strategien zu implementieren. Beide haben Vor-und Nachteile und können effektiv für die Absicherung oder Spekulation in verschiedenen Szenarien verwendet werden. Covered Put Beschreibung Die Idee ist es, den Aktienkürzel verkaufen und verkaufen eine tief-in-der-Geld-Put, die Handel ist für die Nähe zu seinem inneren Wert. Dadurch wird Bargeld in Höhe des Optionsausübungspreises gebildet, der in einen verzinslichen Vermögenswert investiert werden kann. Die Zuordnung auf die Put-Option, wenn und wenn sie auftritt, wird eine vollständige Liquidierung der Position verursachen. Der Gewinn wäre dann die Zinsen auf, was im Wesentlichen eine Null Aufwand verdient. Die Gefahr besteht darin, dass die Aktie über dem Ausübungspreis der Aktie liegt und in diesem Fall das Risiko offen ist. Auf der Suche nach einem stetigen bis leicht sinkenden Aktienkurs während der Laufzeit der Option. Ein neutraler längerfristiger Ausblick ist nicht notwendigerweise mit dieser Strategie unvereinbar, aber eine bullische langfristige Perspektive ist unvereinbar. Diese Strategie wird verwendet, um eine Put zu Arbitrage, die überbewertet wird, weil seine frühe Ausübung Feature. Der Investor verkauft gleichzeitig einen In-the-money in der Nähe seines inneren Wertes, verkauft die Aktie und investiert dann die Erlöse in ein Instrument, das den Tagesgeldsatz verdient. Wenn die Option ausgeübt wird, liquidiert die Position bei Break-Even, aber der Investor hält die Zinsen. Verdienen Sie Zinserträge auf null Anfangsaufwand. Variationen Diese Strategie Diskussion konzentriert sich nur auf eine Variante, die eine Arbitrage-Strategie mit tief in Geld Puts ist. Eine überdachte Put-Strategie könnte auch mit einem Out-of-money oder at-themoney eingesetzt werden, wo die Motivation einfach ist, Prämie zu verdienen. Aber da eine überdachte Put-Strategie das gleiche Auszahlungsprofil hat wie ein nackter Aufruf. Warum nicht einfach nur die nackte Call-Strategie und vermeiden Sie die zusätzlichen Probleme einer kurzen Lagerhaltung Der maximale Verlust ist unbegrenzt. Das Schlimmste, was bei Verfall passieren kann, ist, dass der Aktienkurs deutlich über dem Put-Basispreis steigt. Zu diesem Zeitpunkt fällt die Put-Option aus der Gleichung und der Investor bleibt mit einer kurzen Aktienposition in einem steigenden Markt. Da es keine absolute Grenze gibt, wie hoch die Aktie steigen kann, ist der potenzielle Verlust auch unbegrenzt. Ein wichtiges Detail zu beachten: Wenn die Aktie steigt, beginnt die Strategie tatsächlich, Verluste zu verursachen, wenn das Delta der Option beginnt sinkend (in absoluten Zahlen). Da der Put ist tief in-the-money, der maximale Gewinn beschränkt sich auf Zinsen auf erste Cash erhalten zuzüglich zu jedem Zeitpunkt Wert in der Option, wenn verkauft. Das Beste, was passieren kann, ist, dass der Aktienkurs weit unter dem Ausübungspreis bleibt, was bedeutet, dass die Option ausgeübt wird, bevor sie ausläuft und die Position wird liquidieren. Der Gewinn aus der Aktie ist der Verkaufspreis abzüglich des Kaufpreises, d. H. Wenn die Aktie kurz abzüglich des Basispreises der Option verkauft wurde. Hinzu kommt die Prämie für den Verkauf der Option und alle Zinsen erhalten. Denken Sie daran, dass ein puts intrinsic value gleich dem Basispreis abzüglich des aktuellen Aktienkurses ist. So, wenn die Option für ihre innere Wert verkauft wurde, in Bezug auf, wo die Aktie verkauft wurde kurz, Ausübung der Option führt zu Null Gewinnverlust (ohne Zinsen). ProfitLoss Der potenzielle Gewinn beschränkt sich auf die Zinserträge aus dem Erlös der Leerverkäufe. Mögliche Verluste sind unbegrenzt und entstehen, wenn die Aktie stark ansteigt. Genau wie im Falle des nackten Aufrufs, der ein vergleichbares Auszahlungsprofil aufweist, ist diese Strategie mit enormen Risiken und begrenztem Einkommenspotential verbunden und daher für die meisten Investoren nicht zu empfehlen. Der Anleger bricht auch dann, wenn die Option für den inneren Wert und die Abtretung verkauft wird, sofort eintritt. In diesem Fall hört die Option auf zu existieren und die Short-Stock-Position wird ebenfalls geschlossen. Sollte der Anleger am selben Tag zugeteilt werden, würden Barmittel aus den Leerverkäufen sofort ausgezahlt, so dass es keine Zeit mehr geben würde, irgendwelche Zinsen zu erhalten. Der zugewiesene Bestand wird direkt zur Deckung des Kurzschlusses übertragen. Breakeven-Kursaktie kurzfristig amortisiert Volatilität Eine Erhöhung der Volatilität, alle anderen Dinge gleich, würde sich negativ auf diese Strategie auswirken. Time Decay Der Ablauf der Zeit wird einen positiven Einfluss auf diese Strategie haben, alle anderen Dinge gleich. Zuordnungsrisiko Ja. Da die Abtretung die Anlegerposition liquidiert, bedeutet die frühzeitige Ausübung einfach, dass aus der Strategie keine weiteren Zinsen erwirtschaftet werden. Eine Situation, in der eine Aktie an einem Restrukturierungs - oder Kapitalisierungsereignis wie Fusion, Übernahme, Ausgliederung oder Sonderdividende beteiligt ist, könnte die typischen Erwartungen über eine frühzeitige Ausübung von Aktienoptionen vollständig beeinträchtigen. Expirationsrisiko Ja. Allerdings ist das Risiko, dass späte Nachrichten die Option nicht ausgeübt werden und die Aktie ist scharf höher am folgenden Montag. Ein starker Anstieg der Bestände ist immer eine Bedrohung für diese Strategie und nicht nur bei Verfall. Aufgrund der sehr begrenzten Prämien, des unbegrenzten Risikopotentials und der Standardkomplikationen des Verkaufs von Aktien ist diese riskante Strategie für die meisten Anleger nicht zu empfehlen. Als praktische Angelegenheit ist es anspruchsvoll, einen Tief-in-der-Geld-Put zu seinem inneren Wert zu verkaufen. Diese Strategie ist mehr als eine akademische Übung zum Verständnis der Auswirkungen der Kosten des Tragens als eine geeignete Strategie für den typischen Investor enthalten. Related Position Offizielle OIC Sponsoren Diese Website diskutiert börsengehandelte Optionen, die von der Options Clearing Corporation ausgegeben werden. Keine Aussage in dieser Website ist als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Wertpapiere oder zur Anlageberatung zu verstehen. Optionen bestehen aus Risiken und sind nicht für alle Anleger geeignet. 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